Riesgo País y Calificación Crediticia en América Latina: Costa Rica y su Posición Regional en 2025

La estabilidad económica y financiera de un país se refleja en su calificación crediticia y en su prima de riesgo. Estos indicadores determinan el nivel de confianza de los inversionistas y la facilidad con la que una nación puede acceder a financiamiento en los mercados internacionales. En este artículo, analizamos en profundidad la situación de Costa Rica y comparamos su desempeño con el de otras economías de la región.

Costa Rica: Un Análisis de su Calificación Crediticia y Prima de Riesgo

Costa Rica ha mantenido un desempeño relativamente estable en términos de riesgo crediticio. Según la calificación de las principales agencias:

• S&P Global Ratings: BB- con perspectiva positiva.
• Moody's: Ba3 con perspectiva positiva.
• Fitch Ratings: BB con perspectiva estable.

Estos datos indican que, aunque Costa Rica aún está por debajo del grado de inversión, su economía muestra signos de mejora. La perspectiva positiva otorgada por S&P y Moody's sugiere que, si el país sigue implementando políticas fiscales responsables y mantiene un crecimiento económico sólido, podría ver una mejora en su calificación en el futuro.

Además, Costa Rica tiene una prima de riesgo de 64 puntos básicos, lo que refleja una menor percepción de riesgo en comparación con otros países de la región. Esto sugiere que los inversionistas tienen mayor confianza en la estabilidad financiera del país, lo que podría traducirse en tasas de interés más favorables para la deuda soberana.

Comparación Regional: Costa Rica vs. Otros Países de la Región

Para comprender mejor el posicionamiento de Costa Rica, es útil compararlo con otras economías latinoamericanas en términos de prima de riesgo y calificación crediticia:

Comparado con sus pares, Costa Rica se encuentra en una posición intermedia. Si bien su calificación aún no es de grado de inversión como la de Panamá y México, su prima de riesgo es significativamente más baja que la de estos países, lo que indica una mejor percepción de estabilidad por parte de los mercados financieros.

Por otro lado, países como El Salvador enfrentan mayores desafíos económicos y financieros, reflejados en su baja calificación (CCC+) y una prima de riesgo más alta. Colombia, aunque tiene una prima de riesgo menor (44 puntos), posee una perspectiva negativa en su calificación BB+, lo que podría traducirse en un deterioro de su evaluación crediticia si no se implementan medidas correctivas.

Factores Claves en la Evaluación Crediticia de Costa Rica

Las agencias calificadoras toman en cuenta diversos factores al determinar la nota crediticia de un país, entre ellos:

1. Política Fiscal: La capacidad del gobierno para controlar su gasto y generar ingresos suficientes para cubrir sus obligaciones es crucial.
2. Crecimiento Económico: Un PIB en crecimiento constante mejora la capacidad del país para pagar su deuda.
3. Estabilidad Política: La seguridad jurídica y la estabilidad gubernamental influyen en la confianza de los inversionistas.
4. Endeudamiento: Un nivel de deuda sostenible es esencial para mantener una buena calificación.
5. Relaciones con Organismos Internacionales: Acuerdos con el FMI y otras entidades pueden mejorar la percepción del riesgo crediticio.

Conclusión: Costa Rica en una Posición de Mejora

Si bien Costa Rica todavía no ha alcanzado el grado de inversión, su calificación crediticia ha mostrado signos de mejora, con perspectivas positivas por parte de S&P y Moody's. Además, su prima de riesgo relativamente baja en comparación con otros países de la región indica una confianza creciente en su estabilidad económica.

Para continuar en este camino, es fundamental que el país mantenga disciplina fiscal, fomente el crecimiento económico y fortalezca su marco institucional. Si estas condiciones se cumplen, Costa Rica podría mejorar su calificación crediticia en los próximos años, facilitando un acceso más barato al financiamiento y atrayendo mayor inversión extranjera.

Nota Técnica y Fuente

• La prima de riesgo reflejada en la tabla corresponde a los bonos soberanos con plazo a 10 años y está calculada en relación con los bonos del Tesoro de EE.UU.

• Fuente de los datos: Informes oficiales de S&P Global Ratings, Moody's, Fitch Ratings y Bloomberg.